《中級財務管理》這門學科每章的關聯(lián)性實在太大，故只簡述一下主觀題可能涉及的章節(jié)。

　　主要的主觀題分布：

　　(一)組合資產風險與收益衡量

　　組合的收益是加權平均收益，組合收益率的方差公式一定要記住。組合風險確定的公式要記住。

　　(二)資本資產定價模型

　　資本資產定價模型是為了確定投資人要求的必要報酬率。公式必須記住，其中β系數(shù)要會確定！

　　(三)預算管理

　　1、銷售預算的編制

　　銷售預算是整個預算的編制起點，也是編制其他有關預算的基礎。

　　單價×銷量=銷售收入

　　我們要會利用收付實現(xiàn)制確定現(xiàn)金收入，要考慮當期現(xiàn)銷收入，還要考慮前期的賒銷的部分，也就是要綜合考慮收回本期的數(shù)額、收回上期的數(shù)額和收入再上期的數(shù)額。期末的應收賬款確定與現(xiàn)金收入相呼應。

　　2、生產預算

　　以銷售預算為基礎編制?？衫闷诔醮媪?本期增加=期末存量+本期減少這個等式確定生產量。

　　3、直接材料預算

　　以生產預算為基礎編制。也可以利用期初存量+本期增加=期末存量+本期減少這個等式確定材料采購量。

　　(四)籌資管理

　　1、資本成本的計算

　　(1)債務個別資本成本

　　債務的利息是可以抵稅的，所以資本成本=

　　如果讓我們采用貼現(xiàn)模式計算債務個別資本成本，那就要用逐步測試結合內插法來求。其債務資本成本就是使凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率，要注意考試時是否有籌資費。

　　(2)普通股資本成本

　　兩種方法：股利增長模型和資本資產定價模型。

　　股利增長模型：如果給定的是當前的股利，要用當前股利乘以股利的增長率，如果是預期的股利，就直接用。

　　資本資產定價模型：KS=RS=Rf+β(Rm-Rf)

　　2、資金需要量預測

　　重點掌握銷售百分比法確定外部融資需求量。公式要記住。增加的非敏感資產考試時會是已知的，增加的敏感資產和增加的負債都是用增加的收入去計算，增加的留存收益要用預計的總收入計算，這些要知道。

　　3、杠桿系數(shù)的計算

　　計算公式要記住。主要是三個利潤的確定：邊際貢獻、息稅前利潤和稅前利潤。經營杠桿系數(shù)的計算可結合量本利分析中銷售量的敏感分析一起復習。財務杠桿系數(shù)是息稅前利潤與稅前利潤的比值，經營杠桿系數(shù)與財務杠桿系數(shù)的乘積就是總杠桿系數(shù)。定義公式主要用于預測。

　　4、最優(yōu)資本結構的確定方法

　　重點是每股收益分析法。決策原則：當預期息稅前利潤或業(yè)務量水平大于每股收益無差別點時，應當選擇財務杠桿效應較大的籌資方案；反之，當預期息稅前利潤或業(yè)務量水平低于每股收益無差別點時，應當選擇財務杠桿效應較小的籌資方案。公司價值分析法主要是使公司市場價值最大的資本結構，當公司價值最大時，公司的加權平均資本成本是最低的。

　　(五)投資管理

　　1、現(xiàn)金流量的確定

　　需要注意的是在零時點的現(xiàn)金流出量不僅僅包括購買設備支付的價款、運輸費、墊付的經營營運資本等，還包括占用非貨幣性資產而產生的機會成本。經營階段看清題目中是否有所得稅。終結點一般要考慮收回墊支的營運資本和回收的固定資產的殘值(如果有所得稅，要考慮殘值凈損失抵稅帶來的現(xiàn)金流入和殘值收益帶來的現(xiàn)金流出)。

　　2、投資決策

　　(1)互斥方案排序

　　如果項目壽命期相同，比較凈現(xiàn)值；如果壽命期不相同，采用年金凈流量方法決策。

　　(2)輔助指標

　　要會計算靜態(tài)回收期和動態(tài)回收期，并知道各自的優(yōu)缺點。

　　3、固定資產更新決策

　　固定資產更新決策屬于互斥方案的決策類型。如果新舊設備尚可使用年限相同，采用凈現(xiàn)值法，如果年限不相同，則采用年金凈流量法。需要注意的是固定資產的折舊必須是按稅法規(guī)定計提的，這樣才能抵稅。初始現(xiàn)金流量=-設備購置成本

　　營業(yè)現(xiàn)金流量=-營運成本*(1-T)+折舊*T

　　終結回收現(xiàn)金流量=最終殘值+殘值凈損失抵稅或-殘值凈收益納稅

　　4、債券價值及內含報酬率的確定

　　債券價值就是未來的利息和本金折成的現(xiàn)值。債券投資收益率就是使凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率，常采用試誤法確定。

　　5、股票價值與投資報酬率

　　重點掌握固定成長股票的有關計算。在計算固定成長股票的價值時要注意區(qū)分是當前的股利還是預期的股利。

　　(六)營運資金管理

　　1、信用政策決策

　　一般采用差量分析法決策。首先計算收益的增加，然后計算成本的增加，最后得出改變信用期增加的稅前損益。如果改變信用期增加的稅前損益大于0，則可以改變。

　　2、經濟訂貨量

　　會計算經濟訂貨批量以及在經濟訂貨批量下的相關總成本。如果設置訂貨提前期，經濟訂貨量和相關總成本是否改變，如果是陸續(xù)供應和使用經濟訂貨量和相關總成本應該如何計算，這些都需要掌握。

　　(七)量本利分析

　　重點掌握保本點銷售量和保本點銷售額、安全邊際量和安全邊際額的確定。要知道保本點銷售量和安全邊際量的關系以及保本點作業(yè)率和安全邊際率的關系。要掌握利潤的敏感分析。量本利分析在經營決策中的應用的決策原則是使利潤最大化，這要知道。標準成本的制定和差異分析中要會計算變動成本差異，要會對固定制造費用進行差異分析，二差異法要掌握。

　　(八)財務分析

　　1、基本財務比率分析

　　重點是掌握各種指標的計算，要能分清哪些是評價企業(yè)短期償債能力的，哪些是評價企業(yè)長期償債能力的，哪些是評價營運能力的，哪些是評價盈利能力的等等，各種財務指標的公式要熟記。

　　2、上市公司特殊財務指標分析

　　重點掌握基本每股收益和稀釋每股收益的計算。

　　3、杜邦分析法

　　通常會結合因素分析法考核。核心公式一定要熟記。會用連環(huán)替代法分析各因素變動對凈資產收益率的影響程度，原則是：按順序替代，每次只能替代一個因素，每次替代以上次為基礎。